外汇交易行业简史：从初露头角到金融新星的崛起之路？

<炒股杠杆平台>外汇交易行业简史：从初露头角到金融新星的崛起之路？

外汇交易行业简史

上世纪末九十年代，在线外汇交易初露头角。十年多的光景，它已经成为全球成长最快的、媒体争相报导的“金融新星”。投身外汇交易的人越来越多，提供的服务和科技也越来越发达，逐渐形成了一个崭新的行业——零售外汇行业。

目前，嘉盛、福汇、Fx Pro等外汇经纪商已雄心勃勃地准备上市，花旗集团和德意志银行等金融大佬也跟风，推出了服务百姓的炒汇业务。有意思的是，就连比尔-盖茨也按捺不住，当起了美国外汇经纪商Oanda的股东。而微软旗下的MSN，已经和丹麦经纪商——盛宝银行联合推出了MSN 外汇平台。

在这里，金投网（）编辑和读者朋友们一起，先回顾整个行业的历史，再跑到在线交易兴盛繁荣的国家里，细细地观光一番。

行业诞生

论起在线外汇交易的诞生，一家名叫Money 的公司居功至伟。正是它发明了第一款外汇交易平台，老百姓坐在家里，动动鼠标就能炒外汇了。后来，创始人又和行业的有识之士们一道，积极地推动白宫，给美国的外汇行业引入了政府监管和行业自律监管，保障了客户的资金安全。

行业诞生期，是业内人士摸黑前进的年月。这一时期打下了重要的行业基础--指明了获利模式，写下了游戏规则，培育了一批行业人才，为后来的兴盛做出了重大贡献。

进入监管时代

行业迅速扩大，然而不如意事不约而至。这时候也出现了一批不良公司，专门欺诈客户。它们通过黑平台*或卷款潜逃的方法，侵吞客户资金，客户投诉不断，行业的纷乱让潜在客户踌躇门外。

那些诚信经营、励志进取的外汇经纪商有苦难言，有什么方法，才能使诚信公司与不良公司划清界限？美国提供了经典范例。

美国的一批行业先行者注意到没有行业监管的话，很可能陷入失控的状态，于是向华盛顿的国会议员建言，最终促成《商品期货现代化法案（2000年版）》（CFTC Act）的达成。这项由克林顿总统签署的法案，使得美国零售外汇行业进入了法制管理的时代。大量的不良公司被清洗出局。

除了美国之外，截止至2010年底，英国、瑞士、澳大利亚、加拿大、日本、韩国、香港、新加坡、以色列、塞浦路斯、迪拜均针对零售外汇外汇交易行业简史：从初露头角到金融新星的崛起之路？，设立了政府和/或行业自律监管。有的监管机构是大一统的混业监管，就像英国的金融服务管理局（FSA）和瑞士的金融市场监管委员会（FINMA），有的就专门针对某个行业，如美国的国家期货协会（NFA）。从上述国别可以看出，凡是建立起监管的国家，大多有着发达的金融业。

除了美国之外，截止至2010年底，英国、瑞士、澳大利亚、加拿大、日本、韩国、香港、新加坡、以色列、塞浦路斯、迪拜均针对零售外汇，设立了政府和/或行业自律监管。有的监管机构是大一统的混业监管，就像英国的金融服务管理局（FSA）和瑞士的金融市场监管委员会（FINMA），有的就专门针对某个行业，如美国的国家期货协会（NFA）。从上述国别可以看出，凡是建立起监管的国家，大多有着发达的金融业。

未曾照到的角落

不过，在许多国家，金融监管还是落后于产品创新。比方说这些国家的政府部门，对股票、期货、国债、保险、资产管理进行了监管，独独没有照顾到在线外汇行业。

这并不意味着不能买卖外汇，而是必需付出高昂的交易成本--必需与银行交易，客户只能接受银行高得吓人的点差和手续费。通常来说，与英美相比，这些国家的外汇交易费用要高出十倍以上。

在这种政策环境的拘束下，无法诞生合乎本地法律的外汇经纪商，造就了这些国家和地区，地下外汇的活动异常活络，例如台湾。

下面，让我们看看各国政策的变迁。

美国

2000年前，行业混沌期

对全世界而言，零售外汇行业都是一个新兴领域。在没有互联网的时代，在普通民众的眼中，外汇还是个陌生事物。当时的外汇产品，只包括一些外汇期货合约，单一简陋。2000年前，美国的在线外汇交易刚有雏形。因为入行的门槛较低，提供外汇交易的公司数量一度达到四五百家。

这一时期的典型特征就是"鱼龙混杂"，一方面，一些公司通过积极的创新，完善获利模式和行业游戏规则，期望后来的成功；另一方面，一些公司干脆铤而走险，利用平台滑点等伤害客户，或者在客户要求提款的时候，百般刁难，拖延时间，同时引诱客户，再次入户，落入轮回之中，万劫不复。

为了打击这些害群之马，行业监管应运而生。

2000至2002年，美国行业阳光化

2000年到2002年这两年，美国实现了零售外汇的行业阳光化、交易专业化、价格透明化。关键因素有二。一是美国政府部门（CFTC）和行业自律组织（NFA）的监管介入；二是电子交易平台的普及。

2000年，《商品期货现代化法案（2000年版）》（CFTC Act），赋予了CFTC法律权限，使得美国零售外汇行业进入法制管理时代。几家领头的外汇公司，FXCM、MG、Gain，带头注册了CFTC和NFA的会员，开始积极配合CFTC和NFA相关的规定，公开公司的股东资料，披露财务报表，让客户可以在网络上查询外汇公司的资料，甚至还有客户投诉的资料。从2000年起，CFTC加大执法力度，将所有的地下外汇公司移送法办，不然就是驱逐出境。同时，要求所有提供外汇保证金交易的公司在CFTC注册，公开财务资料，并逐年提高净资本额从25万美金到500万美金。那些还能活下来的外汇公司都乐于配合这些新出台的政策，因为大家知道，外汇保证金这行业的春天终于来了。

2002至2008年，行业繁荣期

到了2002年底，芝加哥许多知名的期货公司，也发现了这个庞大的商机，开始提供外汇现货保证金交易。包括曾经盛名一时的美国上市瑞富和死对头曼氏，都开发了网上外汇交易平台，让期货客户用互联网炒外汇。

有一些期货公司，比如说 & Forex，干脆不搞期货，专心发展外汇交易。也有知名的网上股票公司，列如E*Trade，全美最大的网上股票公司，也开始提供外汇下单服务。

但真正的行业大事件，还是德意志银行和花旗集团的加入。德意志银行与FXCM合作，推出了dbFX的品牌，花旗则以作为外汇品牌，争夺零售外汇市场。此类金融大佬声名赫赫，对于提升行业形象，吸引客户入资很有帮助。这样，在2008年，外汇零售行业开始向主流金融行业进化，无论是著名的财经电视台CNBC，还是F1大赛，都能经常看到外汇经纪商的广告和访谈。

在这一时期，外汇经纪商真正回归到产品的基本面，不再只靠经纪人拉客户，朋友介绍朋友，儿子和妈妈借钱，你骗我投资，我等你输钱的方式，而是开始强调外汇交易的公平，交易平台的研发，以及发展胜出其他金融产品的优势。

2008年之后控制风险时代

2008年，美国国会通过了新的《农场法案》（），进一步增强了CFTC全面监管场外零售外汇业务的权限。在这项法案中，CFTC获得了尚方宝剑，可以对场外零售外汇活动设定规则。在统治外汇经纪商的旅途上，CFTC获得了里程碑式的法律授权。

这法案除了将外汇保证金公司的净资本额提高到2000万美金之外，还将外汇经纪商的地位更进一步的提升。在此之前，所有在CFTC注册的公司，不管是搞期货还是弄外汇的公司，都统一称为FCM( )，而从2008年开始，外汇公司独立称为FDM (Forex )，以和期货公司有所区隔。在2010年，从事零售外汇业务的经纪商，甚至有了一个更细致的单独类别REFD（ ，零售外汇交易商）。

经过了这么多年，外汇保证金公司终于媳妇熬成婆，在金融市场上真正拥有了独立的一席之地。后来，由于次贷危机的爆发，美国政府领教了金融杠杆的双刃剑的厉害，开始了去杠杆化的进程。

2010年10月18日，美国外汇行业开始降低交易杠杆，主要货币的杠杆调整为五十比一，而次要货币对则调整为二十比一。

2008年之后，控制风险成为美国外汇行业的主基调。

英国

英国采用混业监管，也就是说，无论是期货、外汇还是股票交易外汇入门 pdf，都由一家统一的监管机构来监管。这家机构就是英国金融服务管理局（FSA UK）。

FSA UK（ ， ）位于英国伦敦，金丝雀码头，北克隆内路25号。

FSA UK是非官方性质的非营利独立组织，是根据英国《金融服务与市场法案》，（ and Act 2000）成立的。它不属于政府机构，而是由英国金融业共同出资成立的有限公司，运营收入则来自于被监管的这些金融公司所缴交的会费，但是公司的董事会成员则由英国财政部官派。

FSA UK制定行业规范，调查非法经营，并具有强制执行的权力。只要是在英国成立非银行性质的金融公司，都必须在FSA UK登记注册，并接受FSA UK的监管。

英国佬对于金融诈骗可真的是当做一回事来看，特别成立一个单独的事业部来经营。英国的监管单位对于不公平的交易特别介意，所以政府特别开了个网站，教导客户在受到不平等对待的时候，如何自救与自保。