6月20日中金公司与鼎晖投资战略合作，鼎晖夹层五期基金亮点多

<炒股杠杆平台>6月20日中金公司与鼎晖投资战略合作，鼎晖夹层五期基金亮点多

6月20日，中金公司与鼎晖投资在北京举办战略合作签约仪式，根据战略合作协议内容，双方将基于各自优势，在基金投资领域建立协同机制并进行创新探索。

双方的合作将以鼎晖夹层基金作为桥梁和切入点，中金公司旗下中金资本将向正在募集的鼎晖夹层五期基金投资数十亿元。据了解，该基金仍延续了鼎晖夹层四期基金“豪华”的LP阵容6月20日中金公司与鼎晖投资战略合作，鼎晖夹层五期基金亮点多，其投资人由包括险资、银行、信托、高校捐赠基金、FOF在内的正规机构投资人构成，其中险资仍是主力，占比超过50%，且不乏中国人保、太平洋保险等大型保险公司。

鼎晖夹层五期基金募集说明书显示，该基金投资于并购夹层投资、企业夹层投资、房地产夹层投资及特殊机会投资四大领域，关注能提供可靠风控和现金流的投资机会。基金每年将向投资人提供7-8%的预期收益分配，并通过转股权、可交换债、可转换优先股等股性工具的使用，获取固定+浮动收益。

银行通道关闭、流动性紧张、一级市场估值水平高企……在今年资金少、风险高的大环境下，整个LP市场都在收紧，在这种募资环境下，鼎晖夹层基金一举获得中金资本数十亿元的投资，显得尤为抢眼。据悉，该笔投资亦刷新了鼎晖夹层基金的单笔募资额记录。

2014年8月国务院发布保险业“新国十条”，夹层基金被明确界定为险资投资范畴鼎晖夹层基金，而后保监会陆续出台的细则进一步推动夹层基金成为险资的一个布局重点，各大险资配置夹层基金的热情愈发高涨。2014年6月，鼎晖投资董事长吴尚志在公开场合透露，鼎晖夹层基金首次获得保险机构投资，即鼎晖夹层三期基金获得两家险资合计5.5亿元投资。2016年7月，鼎晖夹层第四期人民币基金对外披露完成募资35亿元，实现了LP的完全机构化，其中70%为险资出资。

相比鼎晖夹层四期基金35亿元的整体规模，尚在募集过程中的鼎晖夹层五期基金目前的忆募集规模已经整整翻了一倍。据悉，鼎晖该期基金仍由大型机构投资人构成，目前已有多家险资参与认购，险资以外的LP还包括商业银行、信托公司、高校捐赠基金、大型母基金等。该期基金融资亦得到了鼎晖夹层基金众多老LP的认可和跟进，首轮募资中老LP占比超过50%，其中部分老LP亦追加配置。据了解，某保险机构在鼎晖夹层五期基金的投资额为其在鼎晖夹层四期基金投资额的2倍。

据鼎晖投资董事总经理、夹层基金创始合伙人胡宁介绍：“鼎晖夹层业务设立于2011年，从第一期基金到目前的第五期基金我们用了近7年时间，目前鼎晖夹层第五期人民币基金规模已经超过70亿元，鼎晖夹层管理的人民币基金AUM近120亿元，累计投资规模近150亿元。这次能够与中金资本达成合作，对于鼎晖夹层具有重大意义，标志着鼎晖夹层基金迈上新的台阶！”

吴尚志对夹层基金这些年的快速发展亦颇有感触：“我从2010年开始思考国内结构化融资的机会，当时发现主要的一个问题是刚兑如何打破。事实上我们发现，刚兑的打破是大势所趋，打破刚兑要有合规的市场化的产品去替代，无论保险公司或银行都需要符合这两点、同时也符合自身兑付和各项考核的多元化的产品，因此需要与更中/长期、更了解底层资产特性的资金去合作，这正是夹层基金的优势。对于现金流的把握、对于资产价值的把握、对于风险控制的把握是鼎晖夹层基金的核心能力。”

“设立夹层基金的另外一个原因，是观察到在公司资本结构中，特别是在重组、并购、混改过程中，结构性融资有重要的作用。”吴尚志表示，“2008年国际金融危机后，在传统的银行和PE融资之间，存在新的融资需求。鼎晖夹层这几年的创新实践证明，夹层基金在这里面有很大的应用空间，在改善管理层激励、改善企业资本结构方面，都能够有效地服务于实体企业。作为鼎晖平台的一分子，鼎晖夹层基金还能充分发挥鼎晖PE在股权投资领域的经验和资源，对服务实体企业增添产品工具。”

作者 佳辉

编辑 韩业清