炒股18年经验：如何选择股票投资，先学技术分析

<炒股杠杆平台>炒股18年经验：如何选择股票投资，先学技术分析

我是在2007年大学毕业后开始接触股票、从事与股票投资相关的工作。回首过去18年的种种困惑、迷茫、经历、学习、收获，竟然通通都在我当前的投资体系中派上了用场。于是，我有了个想法，从我的所学和实践出发、对股票投资需要的知识模块进行一次总结。

1、技术分析

技术分析和基本面分析是市场主要的两大分析流派，各有所长。在运用技术分析进行实战操作时，会比较容易发现这么一个情况：技术分析在用于大盘时更为准确、用在个股时则效果差远了，我在一些投资类书籍中也看到过作者有过这样的描述。对于个股的操作就更需要加入基本面分析了，因为产业趋势、上市公司净利润增长趋势会让个股出现独立趋势性行情。

对技术分析知识的学习，初级阶段是学习各种技术分析技巧，比如MACD与股价的背离、均线等。最终需要形成交易体系，解决实战问题的是交易体系、而非零散的知识。

从知识的学习、到交易体系的形成，是一个漫长的过程，需要些时间。

技术分析的指标和知识非常多，流派也非常多，最终用在自己的交易体系的知识并不多。我使用的是中线抄底策略，所用到的技术分析就非常少、《中线抄底策略简述》一文有介绍。

如果是一个股票投资小白，我会建议从技术分析开始学习，捷径就是直接学一个成熟的交易体系/投资策略，然后用在大盘指数ETF的操作，这样可以快速进入赚钱的正向反馈。做一件事情获得正向反馈是挺重要的，有助于熬过漫长的黑夜，因为在等来学有所成的成就之前、往往不知道需要多长时间，难度越大的事、所需时间越长。

2、大盘分析

学了技术分析、初步形成自己的交易体系后，就可以独立的对大盘进行分析了、或者至少可以看懂别人的分析文章了。单纯用技术分析来分析大盘是足够的。

当能够独立分析大盘时，就可以操作大盘指数ETF了，《中线抄底策略简述》一文提到的15分k策略、60分k策略、日k策略都是可以的。

如果是操作个股，光会分析大盘还不够，还需要理解大盘与个股的关系、并且是深入理解。

大盘与个股的关系，理论的角度看、有CAPM模型，实战的角度看、主要是拐点同步而非趋势同步。更为丰富与深入的理解，需要在实战中积累相应的经验。

在每天收盘后，我会写一个大盘分析，保持对大盘的跟踪、随时发现可能存在的机会和行情的变化。

3、行业分析

行业分类标准很多，申万行业分类、中信行业分类、证监会行业分类等，我习惯使用申万行业分类。很多证券公司行业研究员的分工也是根据申万行业分类。按照申万行业分类，目前所有A股公司划分为31个一级行业，其中生物医药、机械设备、电子、电力设备、基础化工、计算机、汽车是上市公司数量最多的前7大行业，这7个行业的上市公司数量之和占所有A股上市公司数量一半以上。我国是制造大国，在全球来说是拥有最强大制造能力与产业链基础的国家，反应在股市就是如此了。

行业分析主要是分析行业的供给、需求、竞争情况等。行业分析的主要原则、我认为仍然是“抓主要矛盾”，也就是把握大的事件、大的变化，从而试着去把握某个大的产业趋势。比如2019年—2022年的新能源车、锂电池的产业趋势，2022年至今的人工智能、机器学习的产业趋势。大的产业趋势容易带来持续性的股票上涨行情。

行业分析所需要的相关知识，多阅读行业研究报告就可以获得很多。广泛的阅读新闻也是必要的。

行业分析的一个重要环节就是根据所获得的行业最新信息来选股，也就是落脚点是在个股。落到实处是必要的。配合我的中线抄底策略，我是从以下4个维度来综合判断选股的。

1）行业需求带来哪个产业链环节最受益

投资人如果对某个行业有深入研究和紧密跟踪，当行业某个需求起来的时候、是比较容易知道哪个产业链环节会最受益。如果投资人对某个行业只是一般性了解，则可以借助行业研究报告来获得产业链相关知识和信息，此时就需要广泛阅读行业研究报告了。

比如2025年7月19日雅下水电站的开工，会带来哪些产业链相关机会，2023年华创证券公用事业的一篇行业研报就做了比较详细的解读。

对于行业研报的阅读，对于自己重点关注的行业、平常可以定期阅读行业周报、行业专题研报、行业深度报告，这是一种广泛的阅读、就好像平常浏览新闻一样，一些行业知识就在这个过程中会慢慢积累起来。此外，如果在年初对当年的主要行业方向有预判，那么就可以就某个行业进行深入研究，广泛搜罗相关信息。

2）细分行业选龙头，研报数量最多的公司

细分行业龙头是非常多的，如果对该行业没有特别深入的了解，那么需要借助一些判断标准，申万三级行业分类还是值得借鉴的，选该行业内研报数量靠前的公司。比如输变电设备行业180天内研报数量最多的公司是：平高电气21篇，思源电气19篇，中国西电17篇。电网自动化设备行业180天内研报数量最多的公司是：许继电气23篇。风电零部件行业180天内研报数量最多的公司是：大金重工23篇。

研报数量其实是一个非常综合性的指标，远比财务指标更综合、更管用。多年验证下来，就是这种感觉。做过行业研究员、写过研报的人，对此会更为理解。

我每周更新的股票池excel表，此时就要用上了，各细分行业内哪些上市公司是近期研报数量多的公司、将excel排序下就一目了然。这个excel表当然还有其他重要用途，比如选股、跟踪。

3）净利润有反转预期的公司

净利润在当年预期大幅增长，要么增长提速、要么改变下滑趋势。比如平高电气在2025年是增长提速，大金重工在2025年是反转。

这个标准就是我平常选股必用的内容，遵循这个原则、有的时候即使没有预判行业方向、但后来遇到了板块的普涨机会，不全是运气，是有一些必然因素的，因为上市公司净利润能有大幅度的增长、有些时候就意味着行业需求的增长。

4）股价底部特征明确

中线抄底策略是我始终使用的策略，买入股票时都是要抄底买入的，那么个股的k线图就必须具备底部特征了。对股价底部特征的判断，这个是技术分析学习中长期训练得来，多观察、多实践、多总结。

以上这4个维度是选股时重点考虑的方向。我在2025年1月买大金重工是考虑了以上4个维度，2025年6月买入许继电气是考虑了第2、第3和第4个维度。

4、上市公司研究与盈利预测

股票投资领域探讨的上市公司研究不是商业研究，而是基于二级市场投资机会角度的研究。擅长企业经营管理是企业家的事情，能看懂企业经营管理是一级市场投资经理需要掌握的，二级市场的投资人不会经营企业、甚至看不懂企业经营也是可以的。每个专业都有其落脚点和需要掌握的核心技能。

投研人员之间交流一家上市公司的基本面情况时，会聊很多话题，比如商业模式、公司治理结构、公司战略、行业供需变化、公司竞争优势、产品、客户等，在一篇公司深度研报中能看到这些相关的内容、深浅就不一定了。这些都是定性的判断，我个人认为近期对公司发表评级的机构数量是一个很好的综合性指标。

上市公司研究最终的落脚点是盈利预测，也就是三张财务报表的预测（资产负债表、利润表、现金流量表）。在对一家上市公司进行盈利预测时，常见的是预测未来3到5年的情况，在研究报告中能够看到的是未来3年的盈利预测，比如现在2025年7月，那么研报中是会把2025年、2026年、2027年的盈利预测展现出来。

如何做盈利预测，简单来讲就是财务建模的工作，excel就能完成。要完成财务建模这个动作，培训两天就能掌握。但如果要预测的比较准确就需要有一定的功底，在掌握一定的财务知识基础上，需要对行业、上市公司的了解比较深而且跟踪紧密。随着A股信披制度越来越完善，上市公司公告月度销售或营收数据将越来越常见，比如比亚迪、鹏鼎控股等公司就有公告月度经营数据，这样就方便普通投资人能够对未来的盈利增长方向有一个定性的判断。

盈利预测的下一步就是估值。无论是绝对估值的现金流折现模型、红利折现模型，还是相对估值的PE估值炒股18年经验：如何选择股票投资，先学技术分析，用的都是预测的财务数据。

对未来的预测，主要有两大体系、一个是西方预测体系、一个是东方预测体系。股票投资科班所用的盈利预测体系是属于西方预测体系，具体而言就是金融科班知识体系或者CFA知识体系。那么东方预测体系是什么呢？那就是东方的《周易》、也就是玄学。

北京大学在今年公开面向社会开设玄学课程，包括义理与术数，这些都是属于东方预测学体系。玄学用于股市预测是有一些研究成果可以直接用的，比如《奇门应用研究与股市实战解秘》一书就是用奇门遁甲的体系来预判基本面和具体的股价走势。

西方预测体系与东方预测体系，如果想掌握如何选择股票投资，都需要一番努力。比如金融学，本科4年、硕士3年，就是7年的学习时间了，即便是去学习CFA体系、从通过一级考试到最终通过三级考试、3到5年是需要的。学完专业知识体系后，还需要积累对所跟踪行业与上市公司的经验，这又需要一些时间与努力。

而东方预测体系，如果没有任何基础知识就去学习奇门遁甲，3到5年的时间是需要的。起一个局、解盘是不是准，则取决于解盘人的心性与专业功底，无欲的状态才能更准确。心性是不是纯净，有先天因素，也有后天可以努力的途径。

西方预测体系与东方预测体系是可以结合起来使用的，前提是需要对2个体系都精通。这也是为什么很多人都想把玄学用于股票投资，但最终能做成的人特别少。

5、净利润与股价的关系

掌握了与基本面研究相关的行业分析、上市公司研究、盈利预测知识后，距离股票赚钱还差最关键的一步，那就是掌握“净利润与股价的关系”。

股价反应的是未来，那么净利润则是看未来的净利润、也就是预测的净利润。净利润对股价的影响主要是净利润增速的边际变化，依据这一原则去观察净利润与股价、就能获得对2者关系最直接的认知。

净利润与股价的关系，内涵与细节与非常丰富的，需要通过盘面观察与实操的积累来获得相应的经验。过往的公众号文章中，写了大量的相关文字，在此不再赘述。

6、金融科班理论知识

我个人认为理论知识与实战能力都很重要，这样就更容易在一个专业领域持续深耕并不断提升。

股票投资的本质是概率、风控是第一位的、为什么要分散持仓等认知，学过金融学科班知识后就很容易建立这样的观念。

以上是根据我自己的经历总结的股票投资所需要的6大知识模块。掌握了技术分析并形成了交易体系，也就是模块1技术分析和模块2大盘分析的内容，可以实现平均收益率水平。掌握了基本面分析，也就是行业分析、上市公司研究、盈利预测、净利润与股价的关系，则为实现超额收益提供了更大的可能性。即便只掌握了技术分析，当投资人的个人运势好的时候、也会获得超额收益，但我们是希望把运气的占比降低、把能力的占比提升，因为“一个人的运势决定了他的上限、而方法论与认知决定了他的下限”。